枫林社区二次元入口

到了本周，同业存单净融资规模为2810.70亿元，发行总额达7174.20亿元，平均发行利率为3.0736%，到期量为4363.50亿元。从这个数据来看，同业存单的净融资规模显著放大，而且平均发行利率进一步下滑。随着近期同业存单市场的恢复，中小银行流动性压力有所缓解。显然，这一方面与央行呵护市场流动性有关，另一方面也与部分中小银行发行同业存单获得央行增信支持有关，提升了中小银行同业存单的认可度。

其次，我们的业务比较广泛，这也有利平衡和分散风险。假如我们的地产或酒店业务遭遇冲击，可能其他的会好。多元化是分散风险的一个选择。毕：您说，不喜欢冲得太厉害，但新世界还是发展很快，获得这个成绩的关键是什么？郑：也是稳中求胜，成功关键在于踏准国家和社会提供的巨大机遇进行业务部署。

资产负债表刚才从现金流量表到损益表，这两条线。再讲讲资产负债表，怎么来认识这个资产负债表。从盈利和现金流这条线来讲呢，是一种动态的偿债能力，动态的现金流，就是说你从一个持续经营的角度来讲的偿债能力。资产负债表是一个静态的偿债能力的分析，就是说动态现金流枯竭的时候，到了清算的条件下，企业它到底有多少偿债资源。这是一种底线思维，就是说我偿债第一个层面是用现金流偿还，但是如果现金流不行的话呢，最后只能是依赖账上的资产，实际上是一种比较悲观的底线思维，第二道防线，第二条分析线路。但是这种静态的底线思维方式实际上也有动态的意义，就是说一个好的资产负债状况，它能够给债权人以信心，就是你看这个企业资产负债状况不错，你看到了大家也看到了，银行也看到了。大家看到了之后就会增强公司在资本市场上的融资能力，会间接地贡献它动态现金流的偿还能力，所以这个是辩证的。也不是说现金流好了，资产负债表就不用看了，有时候资产负债表也很重要，所以也需要纳入到这个分析框架里面来。资产负债表分析尤其对于微利和亏损企业更重要。因为微利和亏损企业可能陷入清算条件、资源枯竭的可能性会更大一些，所以对债权人的保护更大程度上是基于它的资产，这种静态偿还能力去考察。当然做资产负债表分析的时候，难点是账面价值与变现价值的区别，这个往往会有很大的差异，很可能是难以分析清楚的。你比如说存货或者应收账款这种陷阱，基本上企业出现违约的时候，你指望去变现它的存货或者应收账款来偿债，难度是非常大的。因为通常来讲，如果企业自身都没有办法盘活它的资产，凭什么你就能盘活呢，这是个悖论，大家要打一个大大的问号。另外就是估值的问题。固定资产、无形资产、长期投资这些长期非流动性资产其实它的估值有很大的问题。真正到它不能产生现金流的时候，这些项目不能拿成本去估价，要拿未来折现去估价。如果它不能产生现金流，它这个资产的价值可能就是很差的，但是报表价值可能还在。另外就是清算费用的问题，就算你估值没问题，当你去实际执行这些东西的时候你要打官司，要变现，要拍卖，所以我觉得这些东西实际上也是有差异的。

去年9月，中国银行副行长刘强调任山东省副省长。目前，中行的领导班子为董事长刘连舸，副行长吴福林、林景臻、孙煜、郑国雨。行长一职暂时空缺。中国银行在6月的公告中表示，在聘任新任行长并经中国银保监会核准前，由刘连舸先生代为履行行长职务。农业银行：行长、副行长均变动

弘尚资产表示，随着A股被纳入MSCI指数的权重逐步提高，A 股市场的投资者结构将呈现机构化趋势，从而带动市场投资风格更加偏向基本面，即更为关注上市公司的盈利、分红等指标，外资机构对A股市场走势的影响力将越来越大。（上海证券报）责任编辑：王萌

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